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　　本周五，A股市場出現(xiàn)回調(diào)。綜合多家機(jī)構(gòu)對A股后市走勢的研判，跨年反彈行情還會(huì)延續(xù)，個(gè)股機(jī)會(huì)仍將活躍，下一階段股指以震蕩為主；市場結(jié)構(gòu)上或出現(xiàn)“高低切換”，活躍資金驅(qū)動(dòng)的中小市值題材階段性調(diào)整，國央企高股息或重新成為市場主線，而從中期視角看，科技成長仍然是市場主線。

　　影響后市投資大事件：

　　證監(jiān)會(huì)：突出維護(hù)市場穩(wěn)定這個(gè)關(guān)鍵

　　中國證監(jiān)會(huì)12月14日消息，中國證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清當(dāng)日主持召開黨委（擴(kuò)大）會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，結(jié)合全國金融系統(tǒng)工作會(huì)議要求，研究部署證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)貫徹落實(shí)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，突出維護(hù)市場穩(wěn)定這個(gè)關(guān)鍵；更加有力有效服務(wù)經(jīng)濟(jì)回升向好，著力提升監(jiān)管效能，深化資本市場投融資綜合改革。

　　財(cái)政部：明年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策

　　據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站12月14日消息，12月13日，財(cái)政部黨組書記、部長藍(lán)佛安主持召開黨組會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，研究財(cái)政部門貫徹落實(shí)工作。會(huì)議指出，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署安排，明年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力。

　　2024年國家醫(yī)保藥品目錄新增91種藥品

　　新華社記者12月14日從全國醫(yī)療保障工作會(huì)議上獲悉，2024年，基本醫(yī)保“大禮包”不斷擴(kuò)容。國家醫(yī)保藥品目錄新增91種藥品，總數(shù)增至3159種；第十批國家組織藥品集采成功采購62種藥品；29個(gè)省份及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)將輔助生殖項(xiàng)目納入醫(yī)保，今年以來共惠及超100萬人次。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)：

　　中信證券：主題輪動(dòng)持續(xù)

　　從政策定調(diào)看，貨幣政策想象空間更大，寬松的宏觀環(huán)境足以支撐市場的活躍度；從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，12月以來地產(chǎn)市場初步有企穩(wěn)跡象，預(yù)計(jì)“兩新”政策將無縫銜接，政策真空期內(nèi)消費(fèi)和投資均有一定支撐；從市場環(huán)境看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)活躍資金和散戶繼續(xù)推動(dòng)主題板塊輪動(dòng)，境內(nèi)主觀多頭機(jī)構(gòu)整體仍缺乏定價(jià)能力。配置方面，可以重點(diǎn)關(guān)注明年有新產(chǎn)業(yè)趨勢或者行業(yè)格局變化的領(lǐng)域，內(nèi)需消費(fèi)可以重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、新零售和銀發(fā)經(jīng)濟(jì)相關(guān)領(lǐng)域，績優(yōu)成長可以重點(diǎn)關(guān)注自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈和AI智能穿戴撬動(dòng)的消費(fèi)電子板塊。

　　國泰君安：跨年反彈行情還會(huì)延續(xù)

　　跨年反彈行情還會(huì)延續(xù)，個(gè)股機(jī)會(huì)仍將活躍，下一階段股指以震蕩相持為主，建議關(guān)注以下方向：一是估值分位不高且存在催化的AI應(yīng)用、信創(chuàng)、軍工；二是受益地產(chǎn)政策預(yù)期、促消費(fèi)預(yù)期以及年貨旺季臨近的廚電、家居、休閑食品、港股互聯(lián)網(wǎng)等；三是作為中期主線的科技成長，推薦新能源、半導(dǎo)體、機(jī)械、汽車。此外，逐步布局高分紅股票。

　　中泰證券：市場結(jié)構(gòu)上或出現(xiàn)“高低切換”

　　市場結(jié)構(gòu)上或出現(xiàn)“高低切換”，即活躍資金驅(qū)動(dòng)的中小市值題材階段性調(diào)整，國央企高股息或重新成為市場主線。考慮到市場結(jié)構(gòu)變化與政策方向，當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，如下“低位方向”值得重點(diǎn)關(guān)注：一是銀行股（資本金注入利好）；二是建筑（“化債”下應(yīng)收賬款改善）；三是軍工；四是糧食安全（“兩重”發(fā)力方向）。

　　安信基金：更關(guān)注成長方向股票配置

　　當(dāng)前市場的核心變量是貨幣政策，貨幣政策預(yù)期的改變導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生改變，使得市場更加活躍。從國內(nèi)政策邊際變化的角度看，或許可（金麒麟分析師）以對市場樂觀一些。股票方面，現(xiàn)階段更關(guān)注偏成長方向的配置，降低了對周期類資產(chǎn)的預(yù)期；可轉(zhuǎn)債方面，價(jià)格水平修復(fù)至當(dāng)前位置，性價(jià)比有所下降；純債方面，在通脹發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變之前，純債仍是有配置價(jià)值的品種。

　　長城基金：債券利率或進(jìn)一步下行

　　中期來看，基于明年貨幣政策轉(zhuǎn)向，債券利率下行空間或進(jìn)一步打開，看好未來一年債券市場行情。短期來看，隨著跨年行情的到來，在流動(dòng)性寬松、險(xiǎn)資資金入場的背景下，債券利率或進(jìn)一步下行。

　　鵬華基金：依然看好AI、機(jī)器人等方向

　　當(dāng)前A股處于業(yè)績真空期，各方參與熱情在9月底之后居高不下，或是適合參與各類市場機(jī)會(huì)的時(shí)間窗口?？萍汲砷L板塊中，依然看好AI、機(jī)器人等方向。在經(jīng)歷股債蹺蹺板的波動(dòng)后，債市于近期走強(qiáng)，但隨著收益率點(diǎn)位降低，波動(dòng)可能加大。